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摩通升级特步至“中性”目标价上调至4.5元

2014-01-14 08:28:23 来源：中国鞋网/和讯网中国鞋网 http://www.cnxw.cn/

【中国鞋网-鞋企股市】摩根大通将(01368.HK) 评级，由「减持」上调至「中性」，目标价由2.8元上调至4.5元。该行指，过去数月，特步与其他内地体育用品公司的营运表现有所改善，预料势头持续，将能为特步的股价带来支持。惟长远而言，忧虑其EBIT利润率收缩，该行对体育股仍持谨慎态度。该行指，体育股研究范围当中，特步的定价较为吸引。

　　该行表示，行业的库存已处可控水平，最坏的时期已过，分别上调特步2014/15财年的盈利预测16%/26%。不过，长远而言，忧虑其EBIT利润率收缩状况，会与国际的竞争对手更一致。该行指出，广告及促销的投资增加、改变传统批发分销模式(应对电子商务发展所带来的威胁)的开支增加，加上休闲服饰竞争更激烈，都是令EBIT利润率收缩的原因。

　　该行的分析显示，特步现时的股价，意味未来10年的盈利无增长，EBIT利润率约为17%(2012财年：20%)。虽然特步表现不及(02020.HK) -0.140 (1.257%) 沽空 $1.58百万; 比率 7.347% 及(02331.HK) -0.040 (0.563%) 沽空 $2.57百万; 比率 17.187% ，但体育股当中，其定价较吸引。（中国鞋网-最权威最专业的鞋业资讯中心。合作媒体：）