特步收购E-Land 2018年财报中依旧显眼

特步国际于2019年5月2日宣布以现金作价2.6亿美元(约人民币17.5亿元)收购E-Land Footwear USA Holdings Inc.(以下简称“E-land”)，以获得K-Swiss、Palladium和Supra等品牌。

这项收购将由内部资金拨付，收购价格相当于1.24倍的目标公司2018年销售收入，交易预计将于2019年7月底前完成。完成收购后，特步将主要发展上述收购品牌的中国业务。

据悉，E-Land旗下共有五个品牌，包括主要品牌盖世威、帕拉丁及Supra，以及两个子品牌PLDM和KR3W。其中，盖世威是运动鞋履品牌，于1966年在美国加利福尼亚州创立，主要产品为网球鞋履、休闲及健身鞋履产品，而始于1947年法国的帕拉丁，主要产品为军靴，Supra的主要产品为滑板鞋。

2018年，特步鞋类营收39.25亿元，占总营收的61.5%，毛利17.9亿元。翻阅以往财报，这已经是自2014年以来，连续五年鞋类营收占总营收比超六成。在四大国产运动品牌中，特步的销售收入中鞋类产品的占比较高，而其他三个同类品牌、李宁及361度的鞋履收入占比均低于50%。

安踏从2009年开始对国外成熟的运动品牌进行收购，在多品牌战略的推行下，安踏所收购品牌的营收增速保持强劲势头。

其中，安踏对FILA进行了多样化的营运尝试，包括开发新系列、邀请中国明星代言、参加时装周等。数据显示，FILA在2019年一季度的流水增速超过70%，线下平均店效超过70万元。

但是，斐乐的成功转型花了安踏10年的时间，特步有耐心对盖世威进行孵化吗?

据悉，盖世威一直未能从经济衰退的打击中恢复，自2008年以来几乎连年亏损，2013年，盖世威宣布同意接受衣恋集团的收购，交易价格约为1.7亿美元现金。

从目前来看，特步的收购行为一方面是为了占领更多的细分市场，另一方面也是为了抵御运动用品市场增速放缓所带来的风险。