中小鞋企：这个冬天不好过

    央行决定自12月25日起上调存款准备金率至14.5%，此举被视为“适度从紧的货币政策”向“从紧的货币政策”转变的第一信号。而目前各方也纷纷预测，继上调存款准备金率之后，央行还将出台包括加息在内的一系列紧缩政策。

    那么，在这一连串的“从紧”政策之下，中小企业究竟该何去何从？民间融资、私募基金似乎成为越来越多中小企业融资的方式，但他们究竟能对中小企业敞开多大的胸怀？

    银行借贷几无可能

    紧缩货币政策几乎是目前抵御经济过热的惟一手段，而每紧缩一次，中小企业就会经历一次阵痛。在货币政策从“适度从紧”到“从紧”的转变下，首当其冲的中小企业将再次面临生死大关。

    中欧国际工商学院中国金融研究中心主任张春表示：“每一次宏观调控对中小企业的影响都很大，这不仅仅是在中国，国际上都是如此。为防止经济过热，政府势必持续‘从紧’，中小企业的这个冬天不会太好过。”

    据悉，央行可能改变以往要求商业银行上报一次年度信贷计划的方式，改而要求商业银行逐季向央行上报信贷计划，从而对信贷投放总量以及信贷投放节奏实行更严格更直接的控制。而且，央行将对贷款超标的银行发行定向央票进行惩罚。

    “表面上看，此种做法将对银行等金融机构产生不利影响，但由于有倾向性的利率政策护体，金融机构往往所受的只是皮肉伤，最直接的受伤者还是那些依赖银行信贷生存的中小企业。”张春对记者说。

    而浙江某鞋类民营企业老总在接受记者采访时则直言，“以前还会去银行努力一下，看看有没有贷款的可能性，现在根本想都不用想，更不会去了。”

    民间融资并不容易

    在银行贷款这扇门关上之后，越来越多急需资金的中小企业开始转向民间借贷的融资方式。在民营企业较为发达的浙江地区，这种势头尤为严重。

    12月11日，人民银行温州市中心支行出炉的民间借贷利率监测结果显示，今年4月份以来，温州市民间借贷利率持续走高，截至11月份，民间借贷月利率达11.07%，是自2005年3月份以来的最高点。

    中国社科院金融研究所金融发展与金融制度室主任易宪容指出，“现在各地的民间借贷利率都很高，而且还在持续攀升，这说明民间资金正在趋紧。不过，民间借贷虽可解一时燃眉之急，但对于一个企业的长期发展来说，不是长久之计。”

    张春也同样表示，民间借贷的融资方式极大地增加了中小企业的运营成本，中小企业的负担势必加重，企业的长期发展不是民间借贷可以支撑的。此外，民间借贷属于半合法、半非法的性质，这无疑增加了企业的风险。

    私募投资范围有限

    根据清科集团12月11日公布的最新统计数据，中国创业投资市场前11个月投资总额达到31.8亿美元，比去年投资金额高出78.9%，私募股权投资近年在国内的热度前所未有。与此同时，今年前11个月活跃在国内的中外创投机构新募集了55只基金，募集资金总额超过54亿美元。私募股权的火爆似乎为陷入融资困境的中小企业带来了一丝曙光。

    对此，张春指出，“私募股权的快速发展在一定程度上拓宽了中小企业的融资途径，然而我们必须同时注意到，绝大多数的私募股权投资都在北京、上海地区，投资领域也依旧集中在IT行业，而且投资主体依然是外资占大头。私募股权基金还是比较偏爱跟国际较为接轨的高新科技类的企业，绝大多数的中小企业很难争取到私募股权基金的投资。”

    易宪容则表示，私募股权基金的成本太高，不是一般的中小企业所能承受的，而双方之间的对接平台也并不对等，通过私募股权基金融资，对大多数的中国中小企业来说并不现实。